Secondo il Consumer Expectations Survey della BCE, i consumatori dell’eurozona percepiscono ancora l’inflazione come stabile, ma lo stato d’animo sul futuro è meno rassicurante. A novembre 2025, il tasso mediano percepito nei 12 mesi precedenti resta fermo al 3,1% per il decimo mese consecutivo e le aspettative sui prossimi 12 mesi non cambiano, rimanendo al 2,8%. Anche le previsioni a tre e cinque anni si mantengono stabili, rispettivamente al 2,5% e 2,2%.
Prezzi sotto controllo, quindi, ma l’ottimismo sulla crescita economica cala: le aspettative scendono a -1,3% rispetto al -1,1% di ottobre e la spesa prevista nei prossimi 12 mesi diminuisce leggermente. Il reddito nominale atteso resta invariato all’1,2%, mentre la spesa passata mostra un piccolo incremento al 5,0% e quella futura scende al 3,4%. Curiosamente, i consumatori con redditi più bassi continuano a mostrarsi leggermente più ottimisti sulle spese rispetto a quelli con redditi più alti, probabilmente perché devono pianificare ogni acquisto con maggiore attenzione.
Sul fronte del lavoro, il mercato rimane stabile: il tasso di disoccupazione atteso a un anno scende lievemente al 10,9%, con differenze evidenti tra famiglie a basso reddito (13,4%) e quelle a reddito più alto (9,4%). Anche qui, quindi, prudenza ma nessun allarme immediato.
Nel comparto abitativo, le attese di crescita dei prezzi delle case rallentano leggermente al 3,4%, mentre i tassi sui mutui scendono al 4,6%. Le famiglie meno abbienti temono tassi più alti (5,3%), quelle più ricche si aspettano numeri più bassi (4,1%). L’accesso al credito migliora leggermente rispetto al mese precedente, ma le aspettative future restano sostanzialmente invariate.
In sintesi, il Consumer Expectations Survey della BCE racconta un’Europa dai prezzi stabili ma dai consumatori cauti. Si spende con prudenza, si guarda con sospetto alla crescita e le decisioni su mutui e investimenti immobiliari si prendono con calma. Prezzi sotto controllo, sì, ma fiducia ancora traballante.
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