Nel primo trimestre 2026 il venture capital italiano ha registrato un arretramento significativo nelle fasi iniziali, quelle di Pre-seed e Seed (cioè le primissime fasi di finanziamento: la Pre-seed riguarda lo stadio di idea o prototipo ancora non validato sul mercato, mentre la Seed finanzia l’avvio operativo della startup e i primi test di prodotto e mercato), considerate il vero termometro della capacità di generare nuova imprenditorialità.
Secondo i dati diffusi da Italian Tech Alliance e analizzati da InnovUp insieme a gruppi di business angel come Angels4Impact, Angels4Women, BAN, Doorway e IAB, il numero delle operazioni si è quasi dimezzato rispetto al Q1 2025, passando da 60 a 31 (-48,3%), mentre i capitali investiti sono crollati da 99 a 21 milioni di euro (-78,8%). In parallelo, il ticket medio si è ridotto da 1,65 a 0,68 milioni (-58,8%).
La dinamica declinante è attribuita principalmente alla scadenza, a fine 2025, degli incentivi fiscali del 30% per investimenti in startup e PMI innovative, non prorogati nei tempi attesi. L’assenza di continuità normativa ha aumentato l’incertezza per gli investitori informali e professionali, incidendo in modo diretto sulla propensione al rischio nelle fasi iniziali del mercato.
Negli anni precedenti, questi strumenti avevano sostenuto l’afflusso di capitale verso l’early stage, riducendo il rischio percepito e facilitando la nascita di nuove imprese. Oggi, secondo gli operatori, la mancanza di un quadro stabile sta indebolendo la competitività del sistema italiano rispetto ad altri ecosistemi europei, più prevedibili dal punto di vista regolatorio.
«Il mancato rinnovo degli incentivi fiscali scaduti a fine 2025 ha tolto un elemento determinante per la stabilità dell’ecosistema. Se non si interviene rapidamente, il rischio è una riduzione strutturale delle nuove imprese finanziate e, a cascata, della capacità di generare scaleup e attrattività del mercato italiano», ha dichiarato Giorgio Ciron, Direttore di InnovUp.
La richiesta rivolta al MIMIT è un intervento rapido di rinnovo delle agevolazioni, con l’obiettivo di ristabilire certezza regolatoria e contenere la fuga di capitali verso mercati più stabili.
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