BFF Bank ha prorogato fino a fine novembre l’esclusiva concessa a Cerberus per decidere se fare il suo ingresso nella banca con un investimento di 180 milioni di euro. Lo ha scritto MF precisando che il fondo di private equity statunitense ha bisogno di più tempo per completare la due diligence e definire il piano industriale dell’istituto di credito, specializzato nel factoring verso la pubblica amministrazione (PA) e da tempo in difficoltà.
Cerberus punta a investire 180 milioni di euro per acquisire il 30% del capitale, attribuendo all’intera banca un valore di 600 milioni di euro, con uno sconto del 30% rispetto al patrimonio di 880 milioni. Una valutazione distante da quella di due anni fa, quando BFF Bank capitalizzava quasi tre volte i mezzi propri.
Il salvataggio prevede un successivo aumento di capitale da 220 milioni di euro, offerto in opzione agli azionisti. Le risorse servirebbero ad affrontare il deficit di capitale previsto dal 2028 per l’integrale applicazione delle norme BCE sul calendar provisioning, che impone svalutazioni dei crediti deteriorati entro scadenze ravvicinate. Le ispezioni della Banca d’Italia hanno portato a riclassificare come deteriorati ben 2,7 miliardi di euro di crediti nei confronti della PA, rendendo assai rilevanti gli effetti di quella normativa.
Cerberus vuole approfondire il trattamento degli interessi di mora, temendo ulteriori rettifiche da parte della vigilanza di Via Nazionale. Il fondo teme inoltre che gli azionisti, dopo il calo dell’82% del titolo in un anno, non partecipino alla ricapitalizzazione e chiede un accordo di underwriting con le banche a garanzia dell’eventuale inoptato.
Le proteste dei soci, ribadite in una recente lettera al revisore KPMG e al collegio sindacale per ottenere chiarimenti contabili, alimentano i dubbi sulle adesioni. L’incertezza mantiene aperte ipotesi alternative, tra cui un rinnovato interesse di Amco o la formazione di una compagine più ampia di investitori.
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