La crescita dei prestiti alle imprese nell’area euro si è ridotta a maggio, interrompendo una tendenza di accelerazione che era proseguita per tutto il 2025 e sollevando nuove preoccupazioni sulla ripresa economica della regione, nonostante i tagli aggressivi dei tassi d’interesse da parte della Banca Centrale Europea.
È la sintesi di un articolo comparso sul motore di ricerca Perplexity.ai, basato su chatbot con intelligenza artificiale generativa.L’articolo «artificiale» cita come fonti gli ultimi dati della BCE sull’andamento dell’attività creditizia nell’eurozona (30 giugno), un commento di Reuters (30 maggio) pubblicato da MarketScreener, il Bollettino economico della BCE (giugno 2025) e una survey della stessa banca europea sull’andamento dell’attività creditizia.
I prestiti alle società non finanziarie sono cresciuti del 2,5% su base annua a maggio, in calo rispetto al 2,6% di aprile, secondo i dati della BCE. Il rallentamento ha segnato la prima volta quest’anno che la crescita del credito alle imprese ha subito una decelerazione, con il flusso mensile di nuovi prestiti che è diventato negativo a -2 miliardi di euro — la prima lettura di questo tipo da oltre un anno.
Il rallentamento dei prestiti si verifica nonostante gli sforzi della BCE per stimolare l’attività economica attraverso la politica monetaria. La banca centrale ha tagliato i tassi d’interesse di un totale di 2 punti percentuali da giugno 2024, riducendo i costi di finanziamento per le imprese. I tassi sui nuovi prestiti alle imprese sono scesi al 3,79% ad aprile, in calo di 14 punti base rispetto al mese precedente.
Tuttavia, la crescita dei prestiti alle imprese rimane ben al di sotto della media storica del 4,3% dal 1999. La domanda debole riflette ciò che gli economisti descrivono come «un debole quadro macroeconomico e un’incertezza crescente», in particolare riguardo alla «politica commerciale statunitense instabile» che ha pesato sul sentiment delle imprese e sulla loro propensione a investire.
Le banche hanno iniziato a inasprire gli standard di concessione dei prestiti in risposta ai rischi percepiti. Nel primo trimestre del 2025, le banche dell’area euro hanno segnalato un lieve irrigidimento netto degli standard creditizi per i prestiti alle imprese, determinato da rischi percepiti più elevati legati alle prospettive economiche generali e specifiche delle aziende. Le banche prevedono un ulteriore moderato irrigidimento nel secondo trimestre.
L’indagine sui prestiti bancari della BCE di aprile ha rivelato che alcuni istituti di credito hanno aumentato il livello di controllo sui prenditori aziendali, particolarmente colpiti dall’incertezza macroeconomica e politica, comprese le imprese più esposte alle esportazioni verso gli Stati Uniti. Mentre i prestiti alle famiglie hanno continuato ad accelerare — raggiungendo il 2,0% a maggio rispetto all’1,9% di aprile — il ritmo è rimasto modesto, con flussi mensili di prestiti pari a 12 miliardi di euro, segnando il livello più basso da novembre.
L’aggregato monetario M3, spesso considerato un indicatore dell’attività economica futura, è rimasto stabile al 3,9% a maggio, al di sotto delle aspettative degli economisti che prevedevano il 4,0%. I dati sui prestiti evidenziano le sfide che l’economia dell’area euro si trova ad affrontare, cresciuta solo dello 0,3% nel primo trimestre del 2025. Nonostante le aspettative che l’aumento della spesa per la difesa e il sostegno fiscale in Germania forniscano slancio alla crescita, le tensioni commerciali con gli Stati Uniti continuano a creare incertezza per le imprese in tutta la regione.
